若上市成功，华润饮料将成为华润集团旗下第18家上市公司，也是继农民山泉之后港股上市第二个国内包装饮用水龙头企业。
华润饮料是华润集团旗下消费四子之一，以“怡宝”纯洁水为主打产品。招股书显现，2023年，怡宝售出超越146亿瓶纯洁水。按零售额核算，是我国饮用纯洁水的龙头公司，商场占有率到达32.7%。
在包装水商场，华润饮料则稳居第二。据灼识咨询，按零售额计，2023年在包装饮用水商场，农民山泉市占率到达23.6%，华润饮料则以18.4%的市占率位列第二，排在第三的乐百氏仅有6.1%。
值得注意的是，早在2015年12月，怡宝、农民山泉的瓶装水商场占有率别离为20.4%、20.1%，怡宝初次超越农民山泉成为包装饮用水职业的“一哥”。不过，次年就被农民山泉反超。
1990年，华润怡宝的前身——我国龙环有限公司坐落于改革开放之城深圳，并率先从香港引进包装水概念。1991年末，怡宝被万科收买，后因竞赛加重、赢利空间紧缩被进行剥离。
之后，华润收买怡宝。2001年，怡宝完结全新品牌形象晋级，也便是咱们所了解的“绿瓶”。2004年，华润怡宝明晰了本身定位，要做全国专业化的饮用水公司。2006年时，怡宝已成为广东包装水商场的领头羊。
与华润啤酒类似，华润饮料选用“蘑菇战术”，即先占有小商场中的大份额，再逐步向外浸透，打造全国性的饮品集群。
招股书显现，华润饮料与华润集团旗下相关事务在出售途径、数字化、原材料收购、工程办理等方面协同开展。在出售途径，其产品经过华润万家遍布全国的商超进行出售，添加品牌曝光和消费的人触达。
材料显现，华润集团事务掩盖消费、置地、大健康等工业板块，其间华润万家自营门店总数超越3300家。现在，华润饮料协作经销商超越1000家，一线万个零售网点。
依据华润集团官网，现在所属企业中有8家在香港上市，9家在内地上市。这也代表着，一旦成功上市，华润饮料将成为华润集团旗下第18家上市公司。
依据本年2月，怡宝第二大股东麒麟控股的买卖信息，华润怡宝估值约为22.75亿美元，约合178亿港元。相比之下，农民山泉被誉为“液体印钞机”，最新市值5184.62亿港元。
单从包装水营收来看，二者距离还不算大。2023年，农民山泉相关收入到达202.6亿元，华润饮料则为124.5亿元。
但同样是卖水生意发家，二者的挣钱才能却大不相同。2023年，华润饮料毛利率为44.7%，而同期农民山泉的毛利率到达59%。此外，农民山泉的赢利率更是强势抢先华润饮料，到达28%，是后者的近三倍。
到2023年，华润饮料具有47条自有出产线条协作伙伴出产线年，华润饮料向代工厂支付了19.92亿元、20.4亿元、20.67亿元，别离占总营收比重的17.6%、16.2%、15.3%。
农民山泉则没有这笔费用。到2023年，农民山泉具有106条饮用水出产线条饮料出产线，均为自建工厂。
业界观察者以为，建出产线也是滚雪球的进程，建造时刻越久，产线越早完结折旧摊销，出资的产线渐渐成为一个挣钱机器。
到2024年4月15日，华润饮料具有“怡宝”、“至本清润”、“蜜水系列”、“假期系列”和“佐味茶事”等13个品牌的产品组合，算计56个SKU。
早在2011年，华润饮料就与日本麒麟打开协作，推出多品类饮料事务战略。2017年，更是将重心转向“非水”饮料。到2020年末，华润饮料已掩盖纯洁水、奶茶、咖啡等8大品类，旗下具有“怡宝”“加林山”“法力”“小主菌”“葡萄假期”等9大自有品牌。
2017年至2019年，华润饮料新品出售额别离为6141.28万元、8671.04万元、2.52亿元，占比总营收很少。
最新的招股书上，饮料事务可以说仍然在原地踏步。2021年至2023年，饮料产品的收入占比别离为4.6%、5.7%和7.9%。怡宝一直是华润饮料的主打产品，包装水也天然成为首要类目。
在同行的烘托下，华润饮料的多元化开展更显“绰绰有余”。现在农民山泉的茶饮料产品营收占比已近3成，功用饮料及果汁饮料算计占2成。依据农民山泉2023年年报数据，其茶饮料品类已打破百亿营收大关，达126.59亿元。
开展多品类近十年，华润饮料却一直没能改变在消费的人心中单一的纯洁水形象。这在当下纯洁水迈入存量阶段、竞赛对手强势发力的环境下，
中泰证券研究报告显现，我国包装饮用水商场终端出售额总规模约2400亿元，估计未来纯洁水份额将加快下滑，纯洁水到天然水的晋级趋势明晰。这也代表着，纯洁水已进入存量阶段，将纯洁水作为主赛道的怡宝明显亟需开展新的增加曲线。
4月23日，在怡宝递表港交所次日，有新闻媒体报道，多位农民山泉职工在朋友圈转发一张有关纯洁水产品的宣扬图，瓶身包装为绿色，被网友戏弄“撞衫”怡宝。
据了解，现在这款产品没有上市。但此前有农民山泉工作人员向媒体泄漏：“农民山泉纯洁水行将上市事实，且该项目很紧迫。”
农民山泉在这样的时刻节点放出音讯，被业界理解为要攻入怡宝地点的纯洁水商场，未来或有或许对华润饮料构成进一步竞赛。
背靠华润集团这棵“大树”，华润饮料本身优势无须多言。但曩昔在职业中稳居老二的开展，也阐明，
