智通财经APP得悉，天风证券发布研究报告称，初次掩盖江南布衣(03306)，给予“买入”评级，系我国抢先规划师品牌时髦集团，先入优势显着，坚持三大战略，估计FY24-26收入分别是51.9/59.2/65.0亿元人民币;归母净利润分别为8.4/9.6/10.7亿元人民币，EPS为1.63/1.86/2.06元/股，方针价19.3港元。
江南布衣创于1997年，2016年在港交所上市，是一家有必定的影响力的规划师品牌时髦公司。公司首要运营事务为规划、推行及出售时髦服装、鞋类、配饰和家居产品，组合品牌包含一个老练品牌，三个生长品牌及若干新式品牌。
FY19-23公司营收规划从33.58亿元增加至44.65亿元(CAGR7.38%)，归母净利润从4.85亿元增加至6.21亿元(CAGR6.37%)，首要系实体店可比同店出售增加，线上途径出售的快速增加以及线下门店规划的增加所造成的。2024上半财年，随公司全体收入增加，运营功率增加，各项费率都削减显着。
规划师品牌商场扩张，头部效应显着1)规划：依据中商工业研究院、共研网等，22年我国服装职业商场规划2.6万亿、规划师品牌职业商场规划1776亿。咱们我们都以为随同人均可支配收入增加、方针环境改进、消费理念改变，规划师品牌职业商场规划将持续扩展。2)格式：当时规划师品牌职业格式较为涣散，准入门槛较高且头部效应、先入优势显着，江南布衣作为职业领军者将占抢先机。
1)规划驱动：公司推重原创规划，对规划师团队与研制投入力度大，研制才能杰出。旗下品牌屡次获奖，品牌理念与中心价值引领顾客进步品牌认知度。
2)多品牌驱动：公司现在具有1个老练品牌、3个生长品牌及若干新式品牌。多元品牌矩阵定位不同方针客户，老练品牌为收入中心，生长品牌增速更快。
3)粉丝经济驱动：公司加强会员准则建造，增强粉丝粘性，培养“粉丝经济”。经过打造新式消费场景或产品供给产品增值服务，数智途径增速较快。
